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基差策略策略回顾：过去一周，5年期CTD券表现弱于期货但最活跃券表现明显强于期货；而10年期期货表现弱于现券，TF和T合约净基差上行明显，与我们的预期一致。从主力期货合约1806的活跃可交割券来看，5年活跃券中，1700003.IB和180001.IB的净基差分别上行0.0314和0.5500；10年活跃券中，170018.IB的净基差上行0.3287。
（1）现货强于期货的局面仍将持续，而这会导致国债期货IRR的下行；（2）国债期货剔除旧券的新规在1812合约及之后实施，在长远来看有利于IRR的上行。但对于1806和1809合约来说，仍然可能会有部分投资者在1812合约之前借助国债期货交割的便利性来处理手中流动性不佳的旧券，因此，国债期货多头进入交割的意愿可能会较低，而这将压制1806和1809合约IRR的上行。即将进入5月，1806合约距离换月移仓和交割时点越来越近，其IRR受到的向下压力也会越来越大。
柴如军：实际上来讲，这几年信用卡行业信贷透支的增速都在20%以上，所以，它自然就会在银行整个信贷的占比中逐年提升。我认为，还要关注两个方面。一是信贷结构。如，零售贷款金额与对公贷款金额比较，信用卡贷款金额在贷款和垫款总额、零售贷款和垫款金额中的比重等变化。二是做信用卡守住金融的本质。我们在发展信用卡的过程中，要遵守信用卡的规律，更要将做金融的本质守住，这就是坚持合规，守住底线，在快速发展的背后还是要看长远，“行稳才能致远”。
价格层面，CPI、PPI都是在SARS疫情爆发期趋于加速，但疫情缓解之后趋于回落。货币政策层面，SARS疫情爆发期M2增速上行，疫情警告解除后一个季度，即三季度末期货币政策趋于收紧。金融市场层面，疫情爆发期股市较为平稳，债券收益率震荡下行。疫情警告解除后股市短暂上行之后趋于回落，债券收益率短暂上行之后形成二次底部；在三季度末货币政策收紧、通胀趋于上行之后才形成上行趋势。
孙海涛：我从需求端和供给端来谈谈。一是需求端，我国人口的特征导致了信贷的需求在过去是压抑的状态，现在正释放出来。信贷是“有瘾”的，当客户有过信贷体验之后，他的需求释放出来就会很旺盛。去年互联网金融“野蛮”生长，其实也从一个侧面应证了消费信贷有着旺盛的需求。二是供给端，信用卡主要是交易和信贷，商户带来的回佣收入非常低，但是信贷板块盈利空间却很大。正是有了此基础，信用卡业务增长也就很正常。
04镜头素质测试前文已经提到，全新的等效24-120mm F1.8-2.8镜头是G5 X Mark II的亮点所在，而这样的规格即使放在整个1英寸卡片机市场也是首次出现。对于这支新镜头的光学素质，笔者也做了一些简单的测试，一起了解一下。1、虚化
