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博时基金：科技板块的产业特征是周期迭代较快，影响变量繁杂，因而对于投资者的知识储备的要求较高。投资者若不能及时察觉产业变迁的脉络，则往往会陷入价值陷阱。因而对于普通投资者而言，稳健的投资策略是选择已经证明过自己的细分行业龙头公司。现阶段而言，龙头企业凭借资源禀赋的优势使得马太效应不断增强，强者恒强。

还有一块是养老服务市场，我是怎么看的，随着人口老龄化，现在老年人都有钱，这个市场是非常庞大的。当然了，进入这个市场的，有些产业资本进入，我今天讲的金融资本，能够发挥什么作用，有那些机会，首先大家想到以房养老，我觉得目前还是要谨慎。当然很多保险公司都非常谨慎，为什么呢？现在我们的房子不是消费型产品，也不是家庭资产，它已经变成一个金融的投机品，为什么习近平总书记说“房子是用来住的，不是用来炒的”，这个“炒”字概括得非常好，只有金融产品才用炒字，就像400年前荷兰郁金香，一朵郁金香可以买下一栋别墅，如果任由房地产这么炒作，一平方米一百万都有可能，这个市场是不稳定的，是没法做以房养老，没法解决老年人的养老问题。同时，我们看看日本，随着人口老龄化的加快，很多二三线城市，三四线城市，可能房产未来的价值都不大，以房养老在中国，虽然说中国人的资产最大的是房子，但是考虑到中国的房子目前的状况，这种炒作的状况，还有中国人口的结构，我觉得这个市场还是需要慎重。当然，有些局部市场，比如说北上广，不管未来人口老龄化多严重，年轻人还是要到经济活力比较足的地方，这个市场有，但是一定要慎重。

当然这五万亿是利好银行的，这五万亿都沉淀在各个地方的银行里面，但是这个肯定是满足不了保值增值，满足不了我们应对人口老龄化的需要，早晚有一天要把这部分钱拿出来进行市场化投资，我觉得这也是一个巨大的机会。另外一个机会，伴随着双轨制改革，机关事业单位设立了职业年金，据我的测算，因为制度设计的问题，本来一年大概应该有3000亿的资金增量，但是因为政府和单位交费的部分只做记账处理，只有个人账户的4%，才是真金白银的进入了个人账户进行投资，大概每年的增量有1000亿。即使这样，但是这个资金是非常稳健的，每年都有1000亿的增量，这也是一个巨大的市场。

比如，在调价幅度较大的轮胎压力检测系统产品上，单位售价从2015年的464.77元降至2017年的345.84元，下调幅度118.93元。然而，这一富有诚意的举措，市场似乎并没买账。2015年至2017年，胎压产品实现销售收入分别为1.28亿元、1.48亿元和1.28亿元，毛利率从2015年的52.37%降至2017年的39.73%。

何为资本补充债券？它是保险公司发行的用于补充资本，发行期限在五年以上（含五年），清偿顺序列于保单责任和其他普通负债之后，先于保险公司股权资本的债券。发行资本补充债券缘何成为保险公司融资的“新宠”？有投行人士分析称，发行资本补充债券的门槛高，在银行间债券市场发行和交易，保险公司无需付出流动性溢价，融资成本较低、流动性大，同时交易灵活，投资者认购更加活跃。

在如此乐观的趋势下，刘文的遭遇似乎就不应该存在。我国的医保体系由城镇职工医保和居民医保组成，其中居民医保包括城乡居民医保和新农合。根据财政部公布的2014~2017年《关于全国社会保险基金决算的说明》，我国的城镇职工医保，每年的保费收入都高过支出，对财政补贴的依赖很低。在2017年，收支盈余达到了1900亿元，财政补贴只有103亿元。